[공인중개사 1차 제27회(2016) 11번] 부동산시장의 효율성에 관한 설명으로 틀린 것은? 정답과 해설

부동산시장의 효율성에 관한 설명으로 틀린 것은?

부동산학개론

①효율적 시장은 어떤 정보를 지체 없이 가치에 반영하는가에 따라 구분될 수 있다.
②강성 효율적 시장은 공표된 정보는 물론이고 아직 공표되지 않은 정보까지도 시장가치에 반영되어 있는 시장이므로 이를 통해 초과이윤을 얻을 수 없다.
③강성 효율적 시장은 완전경쟁시장의 가정에 가장 근접하게 부합되는 시장이다.
④약성 효율적 시장에서는 현재가치에 대한 과거의 역사적 자료를 분석하여 정상이윤을 초과하는 이윤을 획득할 수 있다.
⑤준강성 효율적 시장은 과거의 추세적 정보뿐만 아니라 현재 새로 공표되는 정보가 지체 없이 시장가치에 반영되므로 공식적으로 이용가능한 정보를 기초로 기본적 분석을 하여 투자해도 초과이윤을 얻을 수 없다.

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정답 ④ — 약성 효율적 시장에서는 과거 정보가 이미 시장 가치에 반영되어 있으므로, 과거 자료를 분석하는 것만으로는 정상이윤을 초과하는 이윤을 얻을 수 없습니다.

① 시장의 효율성은 어떤 정보(과거, 공표된, 비공개 등)가 시장 가치에 지체 없이 반영되는지에 따라 약성, 준강성, 강성으로 구분되는 것이 맞습니다.
② 강성 효율적 시장은 공표된 정보는 물론이고 공표되지 않은 내부 정보까지도 시장 가치에 완전히 반영되어 있으므로, 그 어떤 정보를 활용해도 초과이윤을 얻을 수 없습니다.
③ 강성 효율적 시장은 모든 정보가 즉시 그리고 완벽하게 가격에 반영되는 이상적인 시장으로, 정보의 완전성과 효율성이 극대화되어 완전경쟁시장의 가정에 가장 부합합니다.
④ 약성 효율적 시장에서는 과거의 역사적 자료(가격 변동, 거래량 등)가 이미 현재 시장 가치에 반영되어 있으므로, 이러한 과거 자료를 분석하는 기술적 분석만으로는 정상이윤을 초과하는 초과이윤을 획득할 수 없습니다.
⑤ 준강성 효율적 시장은 과거 정보뿐만 아니라 현재 새로 공표되는 모든 정보가 지체 없이 시장 가치에 반영되므로, 공식적으로 이용 가능한 정보를 토대로 하는 기본적 분석을 통해서도 초과이윤을 얻을 수 없습니다.

[공인중개사 1차 제27회(2016) 11번]