부동산투자의 포트폴리오이론에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 다른 조건은 동일함)
- ①인플레이션, 경기변동 등의 체계적 위험은 분산투자를 통해 제거할 수 없다.
- ②2개 투자자산의 수익률이 서로 아무런 관계없이 움직인다면 상관계수는 1 이다.
- ③투자자가 효용이 동일하다고 느끼는 조합을 연결한 선을 효율적 투자선이라 한다.
- ④포트폴리오 구성자산의 수익률이 같은 방향으로 움직일 경우 위험감소의 효과가 크다.
- ⑤기대수익률의 분산 또는 표준편차는 투자안의 수익을 측정하는 전통적인 방법이다.
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정답 ① — 인플레이션이나 경기변동과 같은 체계적 위험은 시장 전체에 영향을 미치므로 분산투자를 통해 제거할 수 없습니다. 포트폴리오 이론에서 분산투자로 제거 가능한 위험은 비체계적 위험에 한정됩니다.
선지별 오답 이유
- ① 체계적 위험은 시장 전체에 영향을 미치는 위험으로, 모든 투자 자산에 공통적으로 작용하며 분산투자를 통해 제거할 수 없는 위험입니다. 인플레이션, 경기변동 등은 대표적인 체계적 위험에 해당합니다.
- ② 두 투자자산의 수익률이 서로 아무런 관계없이 움직인다면 상관계수는 0입니다. 상관계수가 1이라는 것은 두 자산의 수익률이 완전하게 같은 방향으로 움직임을 의미합니다.
- ③ 투자자가 효용이 동일하다고 느끼는 조합을 연결한 선은 무차별곡선입니다. 효율적 투자선(효율적 전선)은 주어진 위험 수준에서 최대의 기대수익률을 제공하거나, 주어진 기대수익률에서 최소의 위험을 제공하는 포트폴리오의 집합입니다.
- ④ 포트폴리오 구성자산의 수익률이 같은 방향으로 움직일 경우(양의 상관관계), 위험감소의 효과는 작거나 거의 없습니다. 위험감소 효과는 자산들의 수익률이 서로 다른 방향으로 움직일 때(음의 상관관계) 가장 크게 나타납니다.
- ⑤ 기대수익률의 분산 또는 표준편차는 투자안의 위험을 측정하는 전통적인 방법입니다. 투자안의 수익을 측정하는 방법은 기대수익률 그 자체입니다.
관련 개념
포트폴리오 이론은 여러 자산에 분산투자하여 위험을 줄이고 수익을 극대화하려는 전략입니다.
위험은 체계적 위험(시장 위험)과 비체계적 위험(개별 자산 위험)으로 나뉘며, 분산투자는 비체계적 위험만 제거할 수 있습니다.
상관계수는 자산 간 수익률 움직임의 방향과 강도를 나타내며, 음의 상관관계일수록 분산투자 효과가 큽니다.
위험은 체계적 위험(시장 위험)과 비체계적 위험(개별 자산 위험)으로 나뉘며, 분산투자는 비체계적 위험만 제거할 수 있습니다.
상관계수는 자산 간 수익률 움직임의 방향과 강도를 나타내며, 음의 상관관계일수록 분산투자 효과가 큽니다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과