다음은 甲의 부동산 임대사업의 1년간 운영수지에 관한 내용이다. 甲의 1년간 자기자본수익률은?(단, 주어진 조건에 한함)
○ 기간 초 부동산 매입가격: 8억원
○ 대출비율: 80 %
○ 1년간 부동산가격 상승률: 연 5 %
○ 매입 1년 후 부동산을 처분함
○ 순영업소득(NOI): 연 4,000만원(기간 말 발생)
○ 대출조건: 이자율 연 5 %, 대출기간 1년, 원리금은 만기시 일시 상환함
- ①15 %
- ②25 %
- ③30 %
- ④40 %
- ⑤45 %
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정답 ③ — 자기자본수익률은 순영업소득에서 이자비용을 차감한 소득수익과 부동산 가격 상승으로 인한 자본이득을 자기자본으로 나누어 계산합니다. 주어진 조건을 적용하여 자기자본 1억 6천만 원 대비 총 수익 4천 8백만 원을 계산하면 30%가 됩니다.
선지별 오답 이유
- ① 15 %: 이자비용과 자본이득을 잘못 계산했거나 자기자본수익률 산식에 오류가 있을 경우 나올 수 있는 오답입니다.
- ② 25 %: 자기자본수익률 계산 시 자본이득이나 영업소득 중 한 가지를 누락하거나 이자비용 계산에 오류가 있을 경우 나올 수 있는 오답입니다.
- ③ 30 %: 순영업소득에서 대출 이자를 제외한 소득에 부동산 가격 상승으로 인한 자본이득을 합한 후 자기자본으로 나누어 정확하게 계산된 값입니다.
- ④ 40 %: 순영업소득(NOI)과 자본이득만을 합하여 자기자본으로 나누는 등 이자비용을 반영하지 않거나 계산 오류가 있을 경우 발생할 수 있는 오답입니다.
- ⑤ 45 %: 자기자본수익률 계산 과정에서 이자비용을 잘못 반영하거나, 자본이득을 과대평가하여 나올 수 있는 오답입니다.
관련 개념
자기자본수익률()은 투자자가 투자한 자기자본 대비 얼마의 수익을 얻었는지를 나타내는 지표입니다. 이는 지분투자수익률이라고도 하며, 부동산 투자의 성과를 평가하는 중요한 기준이 됩니다. 으로 계산될 수 있습니다. 본 문제에서는 세금 및 원금상환은 고려하지 않고, 순영업소득에서 이자비용을 차감한 소득수익과 자산가치변동분(자본이득)을 합하여 자기자본으로 나누어 계산합니다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과