부동산 투자타당성 평가에 관한 설명으로 틀린 것은?
부동산학개론- ①회계적 이익률(accounting rate of return)은 연평균순이익을 연평균투자액으로 나눈 비율이다.
- ②내부수익률(IRR)이란 투자로부터 기대되는 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 같게 하는 할인율이다.
- ③순현가(NPV)는 화폐의 시간적 가치를 고려한다.
- ④이론적으로 순현가(NPV)가 '0'보다 작으면 투자타당성이 없다고 할 수 있다.
- ⑤수익성지수(PI)는 화폐의 시간적 가치를 고려하지 않는다.
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정답 ⑤ — 수익성지수는 미래 현금 흐름의 현재 가치를 사용하여 계산되므로 화폐의 시간적 가치를 고려하는 투자 평가 기법이다. 따라서 화폐의 시간적 가치를 고려하지 않는다는 설명은 틀렸다.
선지별 오답 이유
- ① 회계적 이익률은 투자 수익성을 연평균 순이익과 연평균 투자액의 비율로 측정하는 방법으로, 명시된 계산 방식이 옳다.
- ② 내부수익률은 투자의 현금 유입과 유출의 현재가치를 일치시키는 할인율로, 투자 프로젝트의 실제 수익률을 나타낸다.
- ③ 순현가는 미래 현금 흐름을 현재 시점의 가치로 할인하여 평가하므로, 화폐의 시간적 가치를 당연히 반영한다.
- ④ 순현가가 0보다 작다는 것은 투자로부터 기대되는 수익이 요구 수익률을 충족하지 못하며, 투자 가치가 없음을 의미한다.
- ⑤ 수익성지수는 현금유입의 현재가치를 현금유출의 현재가치로 나눈 값으로, 현재가치 개념을 사용하므로 화폐의 시간적 가치를 고려한다.
관련 개념
부동산 투자타당성 평가 기법은 크게 화폐의 시간 가치를 고려하는 방법(할인 현금수지 분석법)과 고려하지 않는 방법(비할인 현금수지 분석법)으로 나뉜다. 할인 현금수지 분석법에는 순현가법, 내부수익률법, 수익성지수법 등이 있으며, 이는 투자 결정에 있어 미래 현금 흐름의 시점과 가치 변동을 반영한다. 반면, 회계적 이익률법, 어림셈법 등은 비할인 현금수지 분석법에 해당한다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과