다음과 같은 현금흐름을 갖는 투자안 A의 순현가(NPV)와 내부수익률(IRR)은?[단, 할인율은 연 20%, 사업기간은 1년이며, 사업 초기(1월 1일)에 현금지출만 발생하고 사업 말기(12월 31일)에 현금유입만 발생함]
부동산학개론| 투자안 | 초기 현금지출 | 말기 현금유입 |
|---|---|---|
| A | 5,000원 | 6,000원 |
NPV IRR
- ①0원 20%
- ②0원 25%
- ③0원 30%
- ④1,000원 20%
- ⑤1,000원 25%
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정답 ① — 주어진 투자안 A의 순현가는 초기 현금지출 5,000원과 1년 후 현금유입 6,000원을 할인율 20%로 할인한 현재가치가 동일하여 0원입니다. 내부수익률은 순현가를 0으로 만드는 할인율이므로, 현금지출과 현금유입의 현재가치를 같게 만드는 할인율인 20%입니다.
선지별 오답 이유
- ① 순현가(NPV)는 원이므로 0원입니다. 내부수익률(IRR)은 을 만족하는 할인율이므로, 에서 이므로 입니다. 따라서 두 값 모두 정확하게 계산되었습니다.
- ② 순현가는 0원으로 정확하게 계산되었으나, 내부수익률 25%는 실제 계산값인 20%와 다르므로 잘못된 값입니다.
- ③ 순현가는 0원으로 정확하게 계산되었으나, 내부수익률 30%는 실제 계산값인 20%와 다르므로 잘못된 값입니다.
- ④ 순현가 1,000원은 현금흐름을 할인하지 않고 단순히 유입액에서 지출액을 뺀 금액으로, 현재가치 개념을 적용하지 않아 잘못된 계산입니다. 내부수익률 20%는 정확하게 계산되었습니다.
- ⑤ 순현가 1,000원은 현재가치 개념을 적용하지 않은 잘못된 계산이며, 내부수익률 25% 역시 실제 계산값인 20%와 다르므로 두 값 모두 잘못된 것입니다.
관련 개념
순현가법(NPV)은 투자안의 미래 현금흐름을 요구수익률로 할인하여 현재가치로 만든 후, 초기 투자액을 차감하여 순현재가치를 계산하는 투자안 평가 기법입니다. 내부수익률법(IRR)은 투자로부터 발생하는 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 같게 만들어 순현재가치를 0으로 만드는 할인율을 찾아 투자 가치를 평가합니다. 일반적으로 NPV가 0보다 크거나 IRR이 요구수익률보다 높으면 해당 투자안은 채택됩니다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과