승수법과 수익률법에 관한 설명으로 옳은 것은?
부동산학개론- ①총소득승수(GIM)는 총투자액을 세후현금흐름(ATCF)으로 나눈 값이다.
- ②세전현금흐름승수(BTM)는 지분투자액을 세전현금흐름(BTCF)으로 나눈 값이다.
- ③순소득승수(NIM)는 지분투자액을 순영업소득(NOI)으로 나눈 값이다.
- ④세후현금흐름승수(ATM)는 총투자액을 세후현금흐름으로 나눈 값이다.
- ⑤지분투자수익률(ROE)은 순영업소득을 지분투자액으로 나눈 비율이다.
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정답 ② — 세전현금흐름승수는 지분투자액을 세전현금흐름으로 나눈 값으로, 지분투자자의 투자액 회수 기간을 측정하는 지표이다. 다른 선지들은 승수법과 수익률법의 정의가 잘못 기술되어 있다.
선지별 오답 이유
- ① 총소득승수(GIM)는 총투자액을 유효총소득(또는 잠재총소득)으로 나누어 산정하며, 세후현금흐름(ATCF)이 아닌 총소득을 기준으로 해야 하므로 옳지 않다.
- ② 세전현금흐름승수(BTM)는 지분투자액을 세전현금흐름(BTCF)으로 나눈 값으로, 지분투자자 입장에서 투자액 회수 기간을 나타내므로 옳은 설명이다.
- ③ 순소득승수(NIM)는 총투자액을 순영업소득(NOI)으로 나눈 값이며, 지분투자액이 아닌 총투자액을 기준으로 해야 하므로 옳지 않다.
- ④ 세후현금흐름승수(ATM)는 지분투자액을 세후현금흐름(ATCF)으로 나눈 값으로, 총투자액이 아닌 지분투자액을 기준으로 해야 하므로 옳지 않다.
- ⑤ 지분투자수익률(ROE)은 지분투자액에 대한 세전 또는 세후 현금흐름의 비율로 측정되는 것이 일반적이며, 순영업소득은 총투자액에 대한 수익률(종합자본환원율) 계산에 주로 사용되므로 옳지 않다.
관련 개념
승수법은 투자액을 소득으로 나누어 투자 회수 기간을 측정하는 방법으로, 승수 값이 작을수록 투자 회수 기간이 짧아 유리하다고 평가된다. 반면, 수익률법은 소득을 투자액으로 나누어 투자 수익성을 평가하는 방법이며, 승수법과는 역수 관계를 가진다. 이 두 방법은 부동산 투자의 경제적 타당성을 분석하는 주요 기법이다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과