저당담보부증권(MBS)의 가격변동에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 주어진 조건에 한함)
- ①투자자들이 가까운 시일에 채권시장 수익률의 하락을 예상한다면, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격이 더 크게 하락한다.
- ②채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격은 채권시장 수익률의 변동에 영향을 받지 않는다.
- ③자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로, 동일위험수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 가격은 상승한다.
- ④채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격의 변동 정도가 작다.
- ⑤고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 그 가격이 하락한다.
선지를 골라 바로 채점해 보세요.
정답 ⑤ — 고정 이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익률이 상승하면 상대적으로 매력이 떨어져 가격이 하락하는 것이 일반적입니다. 이는 시장 금리와 채권 가격이 역의 관계에 있기 때문입니다.
선지별 오답 이유
- ① 투자자들이 채권시장 수익률의 하락을 예상할 경우, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보부증권일수록 가격은 더 크게 상승할 것으로 예상됩니다. 채권 수익률이 하락하면 채권 가격은 상승하며, duration이 길수록 가격 변동폭이 커지기 때문입니다.
- ② 채무불이행위험이 없더라도 저당담보부증권은 채권시장 수익률 변동에 따라 그 가격이 역의 관계로 변동합니다. 시장 이자율이 변하면 미래 현금흐름의 현재가치 평가에 영향을 주기 때문입니다.
- ③ 자본시장 내 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보부증권의 상대적 매력이 감소하므로, 경쟁력을 유지하기 위해서는 저당담보부증권의 가격이 하락하여 기대 수익률을 높여야 합니다.
- ④ 채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 이자율 변동에 대한 민감도가 크므로 그 가격의 변동 정도가 더 큽니다. 즉, 가격 하락폭이 더 커집니다.
- ⑤ 고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 시장 이자율인 채권시장 수익률이 상승하면 기존의 고정된 이자율이 상대적으로 낮아져 가치가 하락하므로 그 가격이 하락하는 것이 일반적입니다.
관련 개념
MBS(저당담보부증권)는 주택 저당채권을 담보로 발행되는 증권으로, 채권의 일종입니다.
채권의 가격과 시장 이자율(수익률)은 일반적으로 역의 관계를 가집니다. 시장 이자율이 상승하면 채권 가격은 하락하고, 시장 이자율이 하락하면 채권 가격은 상승합니다.
가중평균상환기간(duration)은 채권의 이자율 변동에 대한 가격 민감도를 나타내는 지표로, duration이 길수록 이자율 변동에 따른 채권 가격의 변동폭이 커집니다.
채권의 가격과 시장 이자율(수익률)은 일반적으로 역의 관계를 가집니다. 시장 이자율이 상승하면 채권 가격은 하락하고, 시장 이자율이 하락하면 채권 가격은 상승합니다.
가중평균상환기간(duration)은 채권의 이자율 변동에 대한 가격 민감도를 나타내는 지표로, duration이 길수록 이자율 변동에 따른 채권 가격의 변동폭이 커집니다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과