다음 자료는 A부동산의 1년간 운영수지이다. A부동산의 총투자액은 6억원이며, 투자자는 총투자액의 40 %를 은행에서 대출받았다. 이 경우 순소득승수(ㄱ)와 세전현금흐름승수(ㄴ)는?(단, 주어진 조건에 한함)
○ 가능총소득(PGI): 7,000만원
○ 공실손실상당액 및 대손충당금: 500만원
○ 기타소득: 100만원
○ 부채서비스액: 1,500만원
○ 영업소득세: 500만원
○ 수선유지비: 200만원
○ 용역비: 100만원
○ 재산세: 100만원
○ 직원인건비: 200만원
- ①ㄱ: 9.0, ㄴ: 8.0
- ②ㄱ: 9.0, ㄴ: 9.0
- ③ㄱ: 9.0, ㄴ: 10.0
- ④ㄱ: 10.0, ㄴ: 8.0
- ⑤ㄱ: 10.0, ㄴ: 9.0
선지를 골라 바로 채점해 보세요.
정답 ④ — A부동산의 순영업소득은 유효총소득 6,600만원에서 영업경비 600만원을 제외한 6,000만원이며, 세전현금흐름은 순영업소득 6,000만원에서 부채서비스액 1,500만원을 제외한 4,500만원입니다. 총투자액 6억원, 지분투자액 3억 6천만원을 바탕으로 순소득승수 10.0과 세전현금흐름승수 8.0을 구할 수 있습니다.
선지별 오답 이유
- ① 순소득승수 계산 결과는 10.0이므로, 순소득승수 값이 9.0으로 제시된 이 선지는 옳지 않습니다. 세전현금흐름승수는 8.0으로 일치하나 순소득승수가 틀립니다.
- ② 순소득승수는 10.0, 세전현금흐름승수는 8.0으로 계산되므로, 두 값 모두 제시된 선지의 값과 다르기 때문에 옳지 않습니다.
- ③ 순소득승수는 10.0, 세전현금흐름승수는 8.0으로 계산되므로, 두 값 모두 제시된 선지의 값과 다르기 때문에 옳지 않습니다.
- ④ 순소득승수는 총투자액 6억원에서 순영업소득 6,000만원을 나눈 10.0이며, 세전현금흐름승수는 지분투자액 3억 6천만원에서 세전현금흐름 4,500만원을 나눈 8.0입니다. 따라서 두 승수 값이 모두 일치하므로 옳은 선지입니다.
- ⑤ 순소득승수는 10.0으로 일치하지만, 세전현금흐름승수는 8.0으로 계산되므로 9.0이라는 제시 값과 다릅니다. 따라서 옳지 않은 선지입니다.
관련 개념
부동산 투자 분석에서 사용되는 승수(Multiplier)는 투자 회수 기간을 측정하는 지표입니다.
순소득승수(Net Income Multiplier)는 총투자액을 순영업소득으로 나눈 값()이며, 세전현금흐름승수(Cash-on-Cash Multiplier)는 지분투자액을 세전현금흐름으로 나눈 값()입니다. 이러한 승수 값이 낮을수록 자본 회수가 빠르다는 것을 의미하여 투자의 효율성이 높다고 평가할 수 있습니다.
순소득승수(Net Income Multiplier)는 총투자액을 순영업소득으로 나눈 값()이며, 세전현금흐름승수(Cash-on-Cash Multiplier)는 지분투자액을 세전현금흐름으로 나눈 값()입니다. 이러한 승수 값이 낮을수록 자본 회수가 빠르다는 것을 의미하여 투자의 효율성이 높다고 평가할 수 있습니다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과