다음 대상부동산의 3년간 현금흐름을 이용한 임대사업의 수익성지수(PI)는?(단, 연간 기준이며, 결과값은 소수점 셋째자리에서 반올림하고, 주어진 조건에 한함)
○ 모든 현금의 유입과 유출은 매년 말에만 발생
○ 현금유입은 1년차 800만원, 2년차 1,000만원, 3년차 1,200만원
○ 매년 현금유출은 현금유입의 70 %
○ 1년 후 일시불의 현가계수 0.90
○ 2년 후 일시불의 현가계수 0.85
○ 3년 후 일시불의 현가계수 0.80
- ①0.70
- ②0.93
- ③1.22
- ④1.43
- ⑤1.62
선지를 골라 바로 채점해 보세요.
정답 ④ — 수익성지수는 미래 현금유입의 현가 합계를 현금유출의 현가 합계로 나누어 산정합니다. 각 연차별 현금유입과 현금유출의 현가를 계산한 후 각각 합산하여 지수를 구하면 1.43이 됩니다.
선지별 오답 이유
- ① 오답입니다. 현금유입 대비 현금유출의 비율(70%)과 혼동하거나, 현가계수를 제대로 적용하지 않았을 경우 나올 수 있는 값입니다.
- ② 오답입니다. 수익성지수는 1을 기준으로 투자의 경제성을 판단하므로, 1 미만의 값은 일반적으로 투자 가치가 없다는 해석을 할 수 있습니다.
- ③ 오답입니다. 현금흐름에 현가계수를 적용하는 과정이나 합산 과정에서 계산상의 오류가 발생했을 가능성이 있습니다.
- ④ 정답입니다. 현금유입의 현가 합계 2,530만원을 현금유출의 현가 합계 1,771만원으로 나누면 약 1.42857이 되며, 소수점 셋째 자리에서 반올림하면 1.43이 됩니다.
- ⑤ 오답입니다. 모든 현금흐름과 현가계수를 정확히 적용하고 계산할 경우 도출되지 않는 값입니다.
관련 개념
수익성지수(PI, Profitability Index)는 투자안의 경제성을 평가하는 기법 중 하나로, 투자로부터 발생하는 현금유입의 현재가치 총액을 현금유출의 현재가치 총액으로 나눈 비율입니다. 즉, 로 계산됩니다. 일반적으로 PI가 1보다 크면 해당 투자는 경제적 타당성이 있다고 판단하며, 1보다 작으면 타당성이 없다고 봅니다. 이는 화폐의 시간가치를 고려하는 대표적인 투자 분석 방법입니다.
출처: 한국산업인력공단, Q-Net 자료실 · 공공누리 제1유형 · AI 해설 · 자동 검증 통과